??编者按：这篇文章来自袁国宝，作者袁国宝，创业邦经授权转发。 迩来，我国二手电商赛道传出一则重磅消息。 国内二手3C笔直收回电商爱收回正式向美国证券生意委员会（SEC）递送IPO招股书，拟于纽交所上市。假定发展顺畅，爱收回将有望变成我国二手3C电商第
??编者按：这篇文章来自袁国宝，作者袁国宝，创业邦经授权转发。
迩来，我国二手电商赛道传出一则重磅消息。
国内二手3C笔直收回电商爱收回正式向美国证券生意委员会（SEC）递送IPO招股书，拟于纽交所上市。假定发展顺畅，爱收回将有望变成我国二手3C电商第一股，一起也是“中概股ESG第一股”。
不过，爱收回的上市之路如同较为高低。
实践上，早在2016年结束D轮融资时，就现已在心中策画上市方案。值得一提的是，曾在2020年的9月，爱收回将集团品牌晋级取名“ATRenew（万物重生）”，并对外宣告旗下事务包括爱收回、拍机堂、拍拍和面向海外的AHS Device，也被业界认为是为上市做预备。
现如今赴美上市，爱收回的临门一脚，现已用了整整五年时刻。
可是，尽管在业界阅历了十年耕耘，但爱收回至今仍未能完成盈利，且现金流存在必定的危机。于此一起，眼下走向二级商场的首要动机则愈加阐明公司当前造血才能缺乏。
要晓得，在3C领域二手电商中，互联网作业以“轻、快”为流量驱动理念，竞赛的中心利器也是流量之争。
但爱收回却选择了以一起的“重方法”运营。自2013年起，爱收回一向专心于规划线下门店，至今，已在全国开设755家门店和跨越1500个自助效能站。
线下门店是典型的重资产方法，爱收回的CEO陈雪峰曾简略算过一笔账：一家简便门店的一次性硬件投入为7万元，一个门店每月的运营本钱约3万元。当前就爱收回线下途径规划的情况来看，意味着在门店运营以及各项运营本钱上，就要耗费近3亿元。
由此可见，爱收回这次的亏本，一方面源于线下门店致使现金流承压，一方面还要说到增收不增利的情况。揭露材料闪现，万物重生旗下现已构成四大事务板块：二手3C产品C2B收回平台爱收回；二手优品B2C零售平台拍拍；二手3C产品B2B生意平台拍机堂；海外事务AHS DEVICE。
此外，招股书闪现，截止至2021年3月31日，万物重生集团的全体营收为56.80亿元，同比增加49.4%。2020年全体营收为48.58亿元，其间中心思务营收为47.09亿元，较2019年同比增加38.2%。可是，2018年至2020年，万物重生的净亏本别离抵达了2.08亿元、7.06亿元、5.10亿元。
而且，从爱收回递送的招股书成果来看，“万物重生”还面临着单一依靠B2B“拍机堂”来支撑成果，C端的事务上法力缺乏的情况。
爱收回的营收分为自营产品收入平缓台收入，2020年别离为42.4亿元和6.1亿元。另外，2020年爱收回自营产品收入中，有88%的产品出售是经过B2B方法的拍机堂卖给B端的二手商户；此外效能收入中，B2B平台的营收也抵达了2.8亿元。因而进一步证明爱收回旗下B2B事务“拍机堂”为爱收回的营收上供给了大额奉献。
那本钱商场关于爱收回倾向To B公司挨近的事务方法，会给出“笑脸”吗？
从同行比照而言，局势吧不容旷达。参阅二手车作业，例如将在美国商场to C的Carvana、车美仕和to B的轿车批发拍卖公司KAR和ACV市值比照，截止至6月7日收盘，市值别离为482.41亿美元、186.91亿美元、22.53亿美元和39.70亿美元。
因而，从B端公司市值广泛不及C端公司的实际来看，本钱商场关于公司的价值判别也未有过过失。可以说，B端公司相较于C端公司，在作业中言语权不高，也没有处于独占方位。很显着，爱收回旗下“拍机堂”正是有这些所描绘的通病。
此外，爱收回更大的应战源于竞赛对手的健壮冲击。一周前，国内To C的二手生意平台转转集团宣告旗下B2B采货侠结束4500万美元的融资。这无疑会加剧拍机堂地址的二手3C领域B2B作业的竞赛。
更重要的是，从二手商场当前的商场规划来看，本身B端平台的规划就有限，如今B2B事务仍是爱收回的首要营收来历，而在C端，二手生意平台还有归纳类二手电商平台如闲鱼、转转等，爱收回无疑在C端面临的竞赛压力相同很大。
马太效应下，闲鱼和转转假定没有意外，或持续稳占商场大有些比例。全体来看爱收回，虽背靠京东的扶持，且公司C2B事务供给了较为安靖的自营获利来历，但To B事务向To C事务的转型照常面临应战。
但至今未盈利的爱收回，却获得了大咖们的喜爱——京东集团、国泰君安世界、上海国和出资、新鲜本钱、京东物流工业基金汇禾本钱、毅峰本钱等都相继对爱收回运送弹药。到2020年9月，算计结束七轮融资。此外，招股书闪现，公司近期（2021年5月）还获得快手的出资。
但不管如何，靠将旧物件做成大生意的爱收回，上市之路只是一个初步，更大的应战或许还在将来
